经济前景不乐观的原因是什么

创下7个月新高，大幅超出市场预期，这也是该数据6个月来首次站上荣枯线，其中新订单指数升至51.8，创15个月来最高水平。经济可能已触底回暖，但稳增长仍需持续以应对房地产下行风险。”汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌称。

国务院总理李克强访英期间在英国智库演讲中表示，经济增长下限不会越过7.5%，这与其以往所提的7.5%“左右论”有所不同。强调增长目标的保证和市场对于复苏力度的平淡反应之下，刺激政策是否将继续加码成为悬念。当日跌幅为0.11%。国债期货TF1409合约在早盘大幅下挫后再度拉升，全日微跌0.04%。在受访人士看来，这表明投资者对未来经济前景并不乐观。

 摩根大通中国首席经济学家朱海斌的观察相对乐观：5月份宏观数据显现小幅增长改善迹象之后，预计6月份Markit制造业采购经理人指数预览值进一步显著上涨。他将二季度经季节性因素调整后的实际GDP环比增速上调7.2%，高于此前6.8%的预测，但2014年全年GDP增长预期维持在同比增长7.2%保持不变。就眼前来说，中国政府对经济的运行实行区间调控、定向调控，保证它的下限不越过7.5%。因为这被市场解读为高层首次明确用7.5%“下限论”代替了7.5%“左右论”。

花旗集团中国区投资研究与分析部主管、大中华区首席经济学家沈明高接受《中国经营报》记者采访时表示：“如果要维持7.5%以上的经济增长，则意味着政策还需继续放松；但如果维持7.5%左右的增长目标，则意味着政策刺激力度将减弱。”

李总理的发言重点提到7.5%的经济增长目标，并再次明确要“保证它（经济增长）的下限不越过7.5%”。虽然这一区间论的表述背后还跟着“或者能够保证充分就业的增长，使得上限CPI不越过3.5%”，但总体看来，高层稳增长的态度已经十分坚决。因此，在当前中国经济增长仍然乏力的背景下，更多的刺激政策很可能会被陆续推出。只要有利于支撑比较充分的就业，无论经济增长率是比7.5%高一点还是低一点都可以。

包括内外需在内的新订单录得15个月高点，新出口订单尽管有所回落但仍处于扩张区间，需求面有所改善。产成品库存有所减少，就业指数企稳。“短期数据不应过度解读，汇丰PMI的月度数据反映的是短期景气指数，并非反映趋势性变化。”民生证券张磊对记者表示，“虽然经济出现好转迹象，但市场对未来经济的不确定性仍存担忧：该好转迹象是否能持续。”

金融机构风险偏好并未改变，货币传导机制不畅通；其次，表内信贷很难完全对冲表外规模收缩留下的流动性缺口。最后，尽管微刺激给经济短期带来积极的变化，但房地产下行周期对经济负面作用较大，意味着未来经济下行压力依然没有缓解，这也是市场对未来经济前景并不乐观的一个重要原因。汇丰PMI 初值强劲反弹，但缺乏微观支持。在他看来：“调整之后的新订单指数甚至突破了11 年以来的震荡区间。这种4 月处于区间底部、5 月回归中枢、6 月突破上限的反弹在微观商品价格、高频地产销售等硬数据方面得不到印证，今年一季度全球就出现了PMI 之类的软指标很强但最后报出的大部分经济体GDP 数据低于预期的情况。”

今年确定就业目标与往年的考虑有所不同，以往是根据经济增长和就业之间的关系，来确定相应的就业是多少，但今年换了一种思路，就是为了保就业，为了实现比较充分的就业目标，先考虑达到什么水平，然后再考虑经济增长。这也就是总理讲的保就业是经济增长的下限这样一个思维。GDP增速和就业之间的关系不是线性的，相比现在强调就业数量，更应该重视的是就业质量。GDP增速虽然在下降，但就业增速还在上升，因为服务业发展较快。所以，争论中国经济保增长的底线是7.5%还是7%并没有多大意义。人社部上述官员在6月24日上半年就业形势分析会上表示：“今年上半年就业形势总体平稳，失业率保持在较低水平。”