无锡钢管内需释放 资产效果显现

    全球性的金融危机还在继续深化和发展，各国都在寻找机会转嫁危机。美日欧等发达国家不约而同地选择了量化宽松的手段，希望通过金融的扩张来走出危机。具体来看，这三方量化宽松的方式有一定的同质性，但其所要达到的目标以及所产生的影响还是存在较大的区别，可谓“各有盘算”。

    这样导致资金流出，反而更不可能在国内创造就业机会来稳定社会，社会就业进一步转化成对政府债务的压力，政府债务的压力会进一步促进用量化宽松购买政府债务。这样就形成恶性循环，催生出金融泡沫，其次是发展中国家向美国等国出口产品之后就获得的外汇储备，相应的买回了金融产品，这些金融产品在量化宽松时代，被输入型通胀减债了，表面上记账是净收益的，但是当一个大的通胀到来时，马上就变成负收益。

    中国内需潜力巨大，只是受到政治和经济体制的制约，内需难以完全释放。因此，必须加快国内政治经济体制的改革来推动实体经济的发展。改革突破点主要集中在金融市场的改革、财税体制改革以及简政放权等方面。通过改革来释放经济自身活力，对冲美国QE退出的负面影响。

    经济逻辑是先通过量化宽松，推动利率下行、通胀上升和日元贬值，然后通过金融指标先行形成市场资产效果，从而带动市场信心，刺激企业投资；同时通过制度创新将国债成本转嫁到国外。目前，“三支箭”已经先后发出。从实施效果来看，金融指标先行得以实现，另一方面是由日本央行购买国债，然后找到一个途径把央行持有的国债转嫁到海外，这样日本国内的流动性才变成实际的、能够投资的流动性。客观的看，实际上起的作用既不同于美国，也不同于日本。欧洲这一轮量化宽松政策，除了购买各国债务之外，主要用于支撑欧洲的意识形态。因为这里牵涉到一个逻辑的相关性，就是大量的南欧国家，包括欧猪五国在内，因其产业基本上已经移出，就使得国内只能靠政府发债来维持社会开支，而社会开支又是支撑其意识形态最主要的一个基础。从这个角度来说，这笔钱花的值得，但是这种量化宽松应该说并不起到刺激经济的作用。

    美日欧的量化宽松并不能解决其生产不足的问题，这也就意味着发达国家难以通过量化宽松走出危机，但其采取的量化宽松政策会对中国产生不同的影响，需要加强警惕：欧洲经济放缓，贸易保护主义抬头，对中国外贸形成了较大的冲击，但由于对欧盟法律了解不够，在贸易战中中国多处于不利地位。因此中国应加强对欧洲法律的认识和研究，以保护在国际贸易中的合法利益。