无锡钢管库存指数均有明显回升

　　较上月微升0.1个百分点为50.3。但同日公布的汇丰制造业PMI终值为48.0，创出了8个月新低。有业内人士指出，两方数据出现差异，直接原因在于样本不同，制造业里面中小企业表现较为困难，但官方PMI中，大企业的状况要好一些，两个数据表现有差异，并不存在矛盾。在一季度GDP增速下行压力有所增大的背景下，政府将进一步加大稳增长、调结构和促改革相结合的政策支持力度。而一些“微刺激”政策的推行，也有助于对二季度经济增长产生稳定作用，提振制造业的盈利预期，推动制造业景气趋于改善。

　3月中国制造业PMI终值为48.0，连续3个月位于50的荣枯线下方，低于2月的48.5。汇丰报告还显示，3月制造商连续第2个月削减产出，受访者多将此下跌归因于新订单的减少。此外，产出指数的下降较2月加快，达到2011年11月以来最大。不仅总指数呈现上涨态势，而且自去年12月份以来持续下降的生产指数，3月份稳中略升至52.7，较上月上升0.1个百分点。无锡钢管报告称，采购量指数、进口指数、原材料库存指数均有明显回升，说明进入3月份以来，企业原材料备货较为积极，开工率趋于上升。

　　有31.8%的企业反映新接出口订单较上月上升，该比重为2013年4月份以来的最高值。中物联认为，新出口订单指数回升、三成以上受调查的企业反映承接新出口订单增加，预示着世界经济持续转好开始对我国出口产生利好影响，后期出口有望企稳回升。今年购进价格指数由去年12月的52.6下降到50以下。3月份为44.4，又比2月份下降3.3个百分点。3月制造业补库存意愿有所恢复。其中，3月原材料库存环比增长0.39个百分点，产成品库存增加0.5个百分点。

　　年3月PMI绝对值为50.3，属于历年3月有官方PMI记录以来的最低值；从环比增速看，2014年3月PMI环比增速仅为0.1%，也是创下了历年3月PMI环比的新低。中国经济二季度将会如何变化？其报告称，近期出台的进一步促进资本市场发展的六大政策措施，无锡钢管有利于发展多层次资本市场，降低企业融资成本，对金融支持实体经济发展将发挥积极作用。新型城镇化规划出台，预示着今年城镇化将实质性加快推进，有利于稳投资、稳需求、稳增长。

　　预期二季度后政府的稳增长政策将陆续出台，相关具体政策措施包括：进一步降低民营资本准入门坎，城镇化相关基建及轨道交通项目、环保以及保障性住房投资有望加快。货币政策方面应保持对实体经济的信贷流动性支持。有分析师表示，3月份发改委批了7条铁路，东北和内蒙古的煤矿各3条，杭州到黄山1条，这都是小的经济刺激。投资和大项目是重点。据《每日经济新闻》记者了解，天津市市长黄兴国在当地3月31日召开的经济座谈会上就表示要科学研判经济形势，研究制定更具针对性的措施，迎难而上盯紧抓牢，确保二季度好于一季度。

　　在重工业PPI同比增速负增长近两年之久的大背景下，受制于部分重资本、重化工行业持续存在的产能去化压力，预计制造业合意的库存水平可能已经有所下行。未来数月制造业库存仍将以窄幅波动为主，短期内可能难现大规模的库存增长局面。　　牛犁表示，估计一季度经济增速在7.3%，比原先预测的7.5%左右要低些，因为1-2月份数据不管是出口还是投资，都比预期差，特别是工业生产表现不佳，加上从用电量需求看，农业和服务业也是大幅放缓。

　　国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示，无锡钢管制造业里面中小企业表现较为困难，和汇丰数据相吻合。但官方制造业PMI中，大企业的状况要好一些，因此从这方面看，两个数据表现略有差异，并不存在矛盾。物联特约分析师张立群表示，3月份PMI指数略升，尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳。其中进口和新出口订单指数较大幅度提高，预示未来外贸形势趋好。