无锡高压锅炉管看好明年行情

国内无锡高压锅炉管环境上，十八届三中全会将制定一揽子综合改革方案，为行政、产业、土地、金融、财税、国资等重要领域给出清晰的改革方向。国内投融资体制面临变革，大规模基础设施建设时期趋向终结，地方债务风险化解尚需时日，从制度上逐步化解地方债风险值得期待。市场化的改革方向，将从制度上改变长期以来钢铁行业的二元结构，确立边际生产企业退出机制，从根源上解决行业效益低下问题。但是，不应期待改革释放的制度红利在短期显效，相反转型不可避免带来阵痛。

9月固定资产投资增速为19.64%，比8月下降1.79个百分点。9月M1增速为8.91%，比8月下降0.53个百分点, M2增速为14.17%,比8月下降0.18个百分点, M1和M2的增速之差为-5.26%，比8月下降0.53个百分点。新增人民币贷款7870亿，同比增长26.28%；社会融资总量14049亿，同比下降14.94%。

基础设施投资增速如预期回落，制造业投资增速持稳。房地产投资增速回升明显。2013年内，固定资产投资增速可以维持在18%水平；基础设施投资增速有持续下降的压力；房地产投资预期改善；制造业投资上升空间有限。流动性小幅度回落，新增贷款增速虽升，但是社会融资规模中票据融资如预期显著回落。维持前期判断，2013年内，国内去杠杆进程、流动性收缩态势有趋向平缓，但是利率将维持在相对较高的水平，企业资金趋紧。7月以来宏观经济企稳回升的势头见顶确认，四季度以稳为主，受2012年四季度高基数的限制，同比增速小降可能性较大美联储QE退出与美国政府债务上限问题交织在一起，将持续对金融市场和商品市场产生冲击。QE退出不论具体时间是什么，低利率时代终结是确定的，新兴市场面临反复的冲击，美国、欧洲和日本复苏趋势明确。

三季度以来，海外矿山如预期大量释放产能，发货量持续增长。由于盈利空间有限，资金趋紧，钢厂维持相对低位原料库存，冬季来临虽有补库要求，但难以大幅度放量。新加坡铁矿石调期合约价格，也从近期合约到远期合约呈现空头排列。维持前期判断，短期内铁矿石价格继续随着钢价波动。如果铁矿石价格破位，钢价进一步杀跌的风险仍然存在。

海外铁矿石供应面临大幅度的增长，铁矿石价格中枢或进一步下降，高溢价时代面临终结。但是，进口铁矿石中国港口到岸平均成本也在80美元/吨的水平，而国内矿山成本较高，铁矿石价格大幅度下降空间不大。预期进口铁矿石价格中枢100-110美元/吨。国内高成本矿山如果缺乏内陆运距的优势，将面临较大压力。

无锡高压锅炉管市场价格小幅整理，兰格综合指数如预期收至138水平。11月市场基本面数据显示三季度经济阶段性回升见顶，宏观经济综合指数下滑，流动性回落，成本综合指数续升，而需求数据受房地产驱动有所改善。经济回升势头阶段性见顶后，四季度预期基本稳定，但受高基数所限，增速将有小幅下降，全年实现7.5%以上增速的政策目标明确。短期内，钢材价格趋稳，而11月市场也历来表现不会太差，预期兰格综合指数的区间为135-145，目标值140，主要不确定性在于环保监管和淘汰落后产能的动态。